Restaurant ParisLes sites du GroupeTélérama.fr Talents.fr Le Huffington Post CourrierInternational.com Monde-Diplomatique.fr Les Rencontres professionnelles Le Monde La Société des lecteurs du Monde Le Prix Le Monde de la recherchePourquoi les matières premières protègent de l'inflation
Le MondeTélérama Le Monde diplomatique Le Huffington Post Courrier international La Vie au Jardin S'abonner au Monde àpartir de 1 € Services Le Monde Pourquoi les mati res premi res prot gent de l'inflationLe Monde| 04.03.2013 12h48 Mis à jour le04.03.2013 13h59Par Frédéric Lasserre, fondateur et président de Belaco Capital Il peut sembler incongru de s'interroger sur la capacité des matières premières à protéger les investisseurs d'un retour de l'inflation à l'heure où la situation macro-économique et financière plaide plutôt pour un risque de déflation.Pourtant, de plus en plus d'économistes s'inquiètent des conséquences à moyen terme des injections massives de liquidités des banques centrales et de la monétisation de la dette des Etats, c'est-à-dire du financement des déficits budgétaires par pure création monétaire.A cet égard, les leçons de l'histoire sont sans équivoque. Du déclin de l'empire romain à l'effondrement de la République de Weimar en passant par la Révolution française, toutes les expériences de création monétaire massive se sont terminées par des périodes d'hyperinflation débouchant sur des crises institutionnelles et sociales dramatiques.Lire L'or, un cas à part dans l'univers des matières premièresLa capacité des matières premières à offrir une protection contre l'inflation est liée au fait qu'elles constituent des actifs réels, par opposition aux actifs financiers. La détention d'un actif financier offre un rendement, mais aucun usage,sacs pliables longchamp pas cher, tandis que la détention d'un actif réel procure un usage mais aucun rendement, sauf à le prêter (matière première ou cash) ou le louer (immobilier ou équipement), c'est-à-dire en renonçant à sa détention.Par suite, la valeur d'un actif financier se déduit de l'actualisation des rendements futurs, tandis que la valeur d'un actif réel se déduit de sa valeur d'usage. Dans l'immobilier,solde sac longchamps ?, cette valeur s'observe par la valeur locative. Dans le domaine des matières premières, cette valeur est donnée par le coût de remplacement puisque l'usage, donc la consommation, d'une matière première équivaut à sa destruction.Lire aussi Pourquoi le pétrole est devenu un actif comme les autresL'inflation se définit comme une hausse généralisée des prix des biens et services exprimés dans une monnaie. Dans un tel contexte, la valeur relative des actifs financiers aux biens et services baisse puisqu'à rendement constant,sac longchamp pas cher en solde, leur détention permet de se procurer de moins en moins de biens et services.A l'inverse, la valeur relative d'un actif réel doit rester identique puisque son usage reste le même. Le nombre de kilomètres que l'on peut parcourir avec un litre d'essence ou la quantité de pain que l'on peut fabRelated articles:

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